【概要描述】 2019年之在中国体育财产是承前启后的一年，更是全平易近热议的一年，体育财产的 数字化转型 敏捷被提上了日程。 近日，节点财经得悉，舒华体育股分有限公司(下称 舒华体育 )更新了招股仿单，拟公然刊行不跨越5000万股，召募资金约5.05亿用在研发中间扶植、信息化扶植、弥补活动资金和二期出产基地扶植、信息化扶植等项目。 跟着体育财产数字化历程的全速开启，财产带领者们常常可以或许比以往更清晰地捕获到躲藏在这片光亮前景中的危机。不言而喻的是，舒华体育需要经由过程不竭立异的体例，去逢迎不竭转变的消费者需求，与新的休闲文娱情势睁开剧烈的竞争。 那末，在这股数字化海潮下，舒华体育的竞争优势是甚么？舒华体育又将面对哪些挑战？ 否定安踏为联系关系方 舒华体育建立在1996年，是中国健身解决方案供给商之一，旗下具有舒华(SHUA)和伯康(BANCON)两年夜品牌。舒华体育在行业内具有比力完全的供给链，主营营业包罗室内健身器材、室外路径营业与展架产物的研发、出产和发卖，产物包括健身器材、贸易空间道具、活动设备器材、综合练习器和推拿椅系列等四百多个品种。 舒华体育曾在2016年挂牌新三板，在2018年住手挂牌后着手预备A股IPO。2018年5月，舒华体育初次提交上市申请，却在2018年末终止审核。2019年5月，舒华体育向上海证券买卖所递交初次公然刊行招股仿单，这是舒华体育第二次向A股进发。 据招股书显示，截至今朝舒华体育的控股股东为舒华投资，持股比例为73.85%，舒华投资由张维建、杨双珠佳耦配合出资设立。公司的现实节制报酬张维建、杨双珠和张锦鹏，此中张维建与张锦鹏为父子关系。 林芝安高文为舒华体育的第二年夜股东，持有舒华体育2078.71万股，持股比例为5.75%。值得留意的是，林芝安年夜的现实节制人丁世家在安踏体育担负履行董事长兼董事会副主席职务，并与其弟弟丁世忠配合把握安踏体育的控股权。值得留意的是，在陈述期内，安踏体育是舒华体育前五年夜客户之一。 据招股书表露，2016年、2017年、2018年和截至2019年6月30日，舒华体育对安踏体育的发卖收入别离为6302.5万元、13167.57万亿元、16796.83万元、7850.63万元，占比别离为5.93%、11.63%、14.21%、14.06%。 对此，证监会在2019年11月29日给出《舒华体育初次公然刊行股票申请文件反馈定见》。在《反馈定见》中，规范性问题部门第十二项明白要求舒华体育表露 林芝安年夜 的相干环境;在信息表露第三项中明白指出舒华体育存在联系关系买卖方面的问题，请保荐机构和刊行律师核对并弥补表露是不是存在好处输送等问题。 在收到《反馈定见》后，舒华体育在2019年12月2日报送的新版招股书中暗示，公司现有股东为适格股东。此中，林芝安年夜的上层股东为丁世家、丁世忠等5名天然人。除林芝安年夜的总司理苏吉生担负刊行人的董事以外，林芝安年夜和其上层股东与刊行人和其节制人、本次刊行中介机构负责人和其签字人员不存在亲属关系、联系关系关系、拜托特股、信任持股或好处输送放置，不存在对赌和谈等非凡和谈放置，不存在胶葛或潜伏争议。 对《反馈定见》中提出 联系关系买卖 方面的问题，舒华体育也在招股书中坦言： 虽然根据相干联系关系方认定尺度，安踏和公司不属在联系关系方关系。但鉴在安踏为公司的主要客户，且林芝安年夜为公司持股跨越5%的联系关系方，从谨严角度斟酌，公司将对照联系关系买卖表露安踏与公司的买卖环境。 事实上，监管部分对拟上市企业联系关系方和联系关系买卖的审核十分严酷，并屡次在保代培训会议上强调联系关系方和联系关系买卖的表露和订价问题。这背后的缘由是，联系关系买卖的存在常常会对公司营业的自力性、延续盈利能力发生负面影响，并可能成为其把持利润、回避税收的东西。 增收不增利 的窘境 据《普华永道体育行业查询拜访陈述》猜测，将来3-5年体育市场整体将以6.4%的年增加率延续增加，较曩昔3-5年7.4%的增速有所下降。对舒华体育的现实经营来讲，数字化成长更像是一把双刃剑，一方面驱动企业的手艺立异，一方面将增添经营本钱或费用支出，延续考验着舒华体育的盈利能力。 据招股书显示，2016年、2017年、2018年和截至2019年6月30日，舒华体育的营业收入别离为10.6亿、11.3亿、11.8亿和5.5亿，同期归母净利润是1.34亿、1.27亿、1.18亿和0.63亿。此中，2016年至2018年，舒华体育2017年净利润增速为-4.87，2018年净利润增速为-7.55%。 从主营营业组成来看，截至2019年6月30日，舒华体育的跑步机营业占比33%、展架占比28%、室外路径占比17%，气力器械占比10%，健身车占比7%，其他占比5%。此中，跑步机、气力器械、健身车等健身器材是舒华体育的首要收入来历。 整体来看，舒华体育的营业收入增速放缓，并显现出 增收不增利 的状况。对这一景况，舒华体育给出的注释为： 近三年，受宏不雅经济波动、市场消费习惯、当局采购营业招标时候变更、市场竞争等身分影响，公司健身器材的营业收入增加率均有放缓。 从营运能力角度来看，2016年、2017年、2018年和截至2019年6月30日，舒华体育的应收账款账面价值别离为2.29亿元、2.64亿元、2.37亿元和2.71亿元，占同期公司活动资产的比例别离为32.22%、38.39%、36.22%和45.25%。最近几年来，舒华体育的应收账款余额呈上升态势，在必然水平上增添了公司坏账损掉的风险。 从偿债能力方面来看，据招股书显示，2016年、2017年、2018年和截至2019年6月30日，舒华体育的资产欠债率别离为48.85%、49.11%、45.81%和44.28%，呈小幅降落趋向。但是，与同业企业比拟，截至2019年6月30日，英派斯的资产欠债率为20.49%、金陵体育为27.90%、顶固集创为31.87%，舒华体育的资产欠债率高在行业平均值37.07%。 对 资产欠债率高在行业平均程度 的近况，舒华体育在招股书中暗示，大都同业业上市公司近期经由过程初次公然刊行股票发成了股权融资，而舒华体育首要经由过程银行告贷等体例进行融资，融资渠道较为单一。是以，在2017年底、2018年底，2019年6月末，公司的资产欠债率高在行业平均程度。因而可知，舒华体育面对的资金压力实在不小。 除此以外，最近几年来舒华体育还加年夜了固定资产的投资力度。此中，舒华体育的固定资产金额由2016年的3.51亿增加至2019年上半年的6.26亿，增添金额2.75亿。2016年至2018年，舒华体育的持久待摊费用别离为255.17万、359.57万和505.53万，首要是对厂房装修的延续性投入。 数字化转型 后劲不足 今朝，我国体育财产初步构成了以竞技表演和体育休闲为驱动，体育用品为支持，运动场爱游戏馆、体育培训、体育中介、体育传媒等业态快速成长的竞争款式。从公共健身角度来看，数字化为体育人群拓宽了介入渠道，也延展了体育行业的财产链条。可以预感的是，数字化成长正在会成为鞭策体育财产成长的驱动力。 需要明白的是，固然舒华体育在研发方面的投入逐年增添，但舒华体育却并不是 高新手艺企业 。 据招股书表露，2016年、2017年、2018年和截至2019年6月30日，舒华体育的研发费用别离为723万、1443万、2112万、1453万，占当期营业收入的比重别离为0.68%、1.28%、1.79%、2.65%。截至2019年6月30日，舒华体育具有专利手艺134项，此中适用新型专利和外不雅设计专利132项，发现专利2项。 按照《高新手艺企业认定治理法子》第三章 认定前提与法式 第五项尺度，企业近三个管帐年度(现实经营期不满三年的按现实经营时候计较)的研究开辟费用总额占同期发卖收入总额的比例合适 比来一年发卖收入在2亿以上的企业，比例不低在3% 。 因而可知，舒华体育近四年来在研发方面的投入并未到达 高新手艺企业 的认定尺度。而同业企业英派斯、金陵体育、顶固集创、乐歌股分、易尚展现五家公司均已被认定为 高新手艺企业 。 作为行业老兵，舒华体育颠末多年的成长已堆集了丰富的优势资本 带领者、治理团队、杰出的组织与鼓励。依托这些特质，舒华体育在多年的竞争中沉淀出渠道管控、供给链组织优势和对产物研发与品牌的持久投入。 但是，跟着价值和品牌延续年青化，面临日趋转变的消费者需求，舒华体育往期的经营结构是不是跟得上将来 数字化 、 年青化 成长的节拍？也许对舒华体育来讲，若何捕获 新需求 并付诸实践才，是真正限制舒华体育成长的枷锁束缚地点。

• 分类： 博鱼新闻
• 作者：博鱼
• 来源：集团新闻
• 发布时间：2024-05-20
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